ETN（Exchange Trade Notes），中文全名是指數投資證券，一種結合了 ETF 及債券特性的商品。那這和ETF有什麼不一樣？

ETF（指數股票型基金）和ETN（指數投資證券）都是一種投資工具，但它們有著不同的結構和運作方式。

總體而言，ETF直接持有指數成分股，而ETN是一種債務工具，投資者獲得的報酬與指數表現有關，但不需要實際持有指數成分股。然而，投資者也需要注意到期日、信用風險等因素。选择投資ETF或ETN應視個人投資目標和風險承受能力而定。

和你所看到的指數有所落差~~

ETN優點

1.無指數誤差(追蹤誤差=(ETF淨值的報酬率 – 基準指數報酬率)取標準差)
投資商品的指數追蹤誤差長期下來可能會對投資人的投資績效造成一些負面影響，因此投資人如果選擇沒有追蹤誤差的 ETN ，便能夠有效降低這方面的投資風險。但現在ETF的追蹤誤差越來越小了~~~

2.指數流動性佳
因ETN 的發行商即為造市商，在券商單量充足可以提供足夠的買賣單的情況下，投資人不容易遇到買不到或賣不掉商品的狀況，並且因為 ETN 的造市價格貼近淨值，這些特性有助於穩定價格，可以減少溢價買進的狀況。

3.入場單價低
只有小資金的人也可以投資；目前常見發行價為5元，買進一張約5,000元

ETN注意地方

1. 無擔保債務證券
取決於發行券商的償付能力~只要券商無能力支付或倒閉，投資人投入的錢直接消失~~~因此風險是直接轉嫁投資人身上。通常主管機關對發行商資格有一定審查條件，建議投資人可以選擇信用良好之發行券商。

2. 有到期日
目前 ETN 存續年限約 3-10 年，對於長期投資者來說要注意

3.有強制贖回機制(類似停損機制)
一般ETN會在公開說明書中提到強制贖回機制如何認定。假如ETN本身追蹤的指數波動較大，遇到下跌，一旦觸及到就會被強制贖回，而對投資人造成強制斷頭虧損的影響。由於每一檔的條件不同，因此投資人再購買前需先評估強制贖回的價位再進場。

4.提前贖回
有些ETN會設計提前贖回條件，通常是到達停利價格或是流動性不足等條件，雖然發行券商不一定會執行，但投資人仍需留意。

兩者有點相似但又不太一樣，以下為元大證券圖表